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印尼禁矿时代国内镍矿镍铁市场供需情况分析及预测

发布时间:2020-02-19 信息来源:有色网

 全球镍矿主要分布及储量
       全球镍矿资源已探知陆地总储量约1.3亿金属吨,其中60%为红土镍矿,40%为硫化矿。世界镍矿主要分布在如图所示十个国家,占全球陆地镍矿总储量的90%。    目前硫化矿已出现资源危机,传统的几个硫化镍矿矿山(加拿大的萨德伯里、俄罗斯的诺里尔斯克、澳大利亚的 坎博尔达、中国金川、南非里腾斯堡等)的开采深度日益加深,矿山开采难度加大。为此,全球镍行业将资源开发的重点瞄准储量丰富的红土镍矿资源。集中分布在环太平洋的热带 - 亚热带地区,主要有:美洲的古巴、巴西;东南亚的印度尼西亚菲律宾;大洋洲的澳大利亚、新喀里多尼亚等。未来还将转向镍储量更大的深海锰结核的开发。中国主要为硫化矿资源,红土镍矿高度依赖进口,2019年中国红土镍矿进口国家主要为印尼以及菲律宾。

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 2019年中国镍矿进口量回顾及2020年镍矿进口量预计
       2019年总进口量约7500万湿吨,其中印尼约3500万湿吨,占比47%。8月底,印尼政府突发言论提前禁矿,事件一出,2019年9月印尼镍矿进口量环比增幅94.2%。2020年印尼禁矿启动,中国镍矿供应格局发展成菲律宾一家独大的状态,预计至2022年菲律宾zhan中国进口红土镍矿供应量增至93%附近。2020年菲律宾红土镍矿出口量或在4500万湿吨左右,同比19年4118万湿吨上涨9.3%,折合金属量约为34.54万金属吨,其中中高镍矿占比约60%,折合金属量约为24.91万金属吨。除菲律宾之外,危地马拉、新喀里多尼亚等国家预计2020年进口品位约为1.8%-2%的高品位镍矿350万湿吨,折合金属量为4.36万金属吨。


 2020年年度红土镍矿供需分析
       2020年红土镍矿供应预计菲律宾4500万湿吨,其他350万湿吨,折合金属吨约39万金属吨,假设港口库存皆为镍铁厂库存,据SMM调研数据了解,总量约为15.2万金属吨,2020年红土镍矿供应金属量为55.1万镍吨。(但根据目前产量看,年产能或在51万吨附近)2020年,假设中国NPI现有产能不减产,以2019年10月开工率计算,全年的红土镍矿需求为63.5万镍吨。缺口约8.5万镍吨。

印尼禁止镍矿出口后 中国NPI产量转为负增长
      2019年中国NPI产量增长至58万镍吨,高利润及环保影响的消退,叠加新增产能释放的增量,同比增速达28%。 2020年,印尼禁矿生效之后,中国NPI陷入原料短缺的困境,以1、2月份产量及红土镍矿供应预计,中国NPI产量将大幅下滑至51万镍吨。


 禁矿后矿价仍高位难下 国内镍铁厂成本高企利润维艰
      镍矿价格自19年9月初印尼禁矿消息明确后开始拉涨,后续因镍矿进口量亦有大幅上涨,镍矿供应较为宽松,市场对该事件反应不及14年剧烈,矿价短幅上涨后稍稍回落,但仍处高位。2020年红土镍矿进kou平均品位降低,市场主流品位红土镍矿为菲律宾Ni1.5%,CIF报价预计会运行于今年高位40~45美金/湿吨区间,供应短缺成本高企,大部分地区的厂家处于利润倒挂阶段,在该种情况下高成本铁厂势必会面临新一轮洗牌,国内高镍生铁市场格局2020年将有大的变动。

 上述原因叠加疫情影响造成国内镍铁厂产量降幅明显
       2019年11月份全年开工率最高的月份,产量5.3万镍吨,2020年2月份产量预计4.3万镍吨,降幅18.9%。按照该产量预计2020年全年产量为51.6万金属吨。产量大幅降低的原因主要有以下几点:1.部分铁厂镍矿库存将尽,主动降低开工率;2.原料成本居高不下且镍铁供应略过剩,市场价格低位运行,部分地区例如内蒙、辽宁成本压力较大主动减产;3.春节假期突发疫情造成原辅料运输以及人工召回等受阻,受该影响被迫降低产量; 国内受镍矿供应影响产量大幅下降,印尼将转为第一大NPI出产国.

 2019年底至2020年E印尼新增产能一览
       印尼目前在建项目或拟建项目众多,但除青山和德龙外,具体投产时间不明朗。 2020年,主要增量来自印尼青山和印尼德龙,预计青山morowali地区2020年底前投产完剩余的10条线,morowali总的产线达到40条;Weda bay地区计划2020年一季度起陆续投产完12条线,总的产线达到12条。印尼德龙二期项目共35条线,预计2020年将投产其中的12条线。
       2020年印尼NPI产量将持续大增 预计增加51%
       2019年印尼产量增量主要来自:印尼德龙从2018年4万吨镍增长至8-8.5万吨镍,印尼青山从16万吨镍增长至22~23万吨镍,金川从无产出到2~3万吨镍;印尼高炉项目由于焦炭价格高企,目前基本已停产。2020年,印尼NPI产量迎来爆发式增长,预计总量增至53万镍吨,主要增量由印尼青山和德龙供应;另外,镍铁与纯镍若持续维持高贴水状态,停产的高炉项目有望复产。


 全球NPI产量年度走势及市场份额分析
       2020年,中国NPI由于印尼禁矿影响大幅减产,但印尼项目建设进度加快,印尼NPI的增量弥补中国的减量,总量维持增长,但增速下滑至10%。 得益于成本和资源优势,2020年印尼NPI产量首次超越中国,成为NPI第一大生产国,NPI产业向印尼转移的大趋势将延续。